国际光通信论坛论
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中泰证券近日发布研报，复盘了 2026 年上半年通信板块的表现，结论一句话：景气仍在上行周期。
先看数据：上半年通信（申万）指数累计上涨 73.59%，跑赢沪深 300 指数 66.04 个百分点，行情主要集中在二季度。机构也在加码：主动基金对电子、通信行业的配置比例分别升到 37.67% 和 12.19%，中际旭创、新易盛等进入基金前十大重仓。
需求侧的核心逻辑还是 AI 资本开支。2026 年二季度北美四家科技巨头的资本开支合计约 1701 亿美元，AI 基础设施是主要投向。第三方数据方面：LightCounting 预计 2026 年 800G 光模块出货量同比增长一倍以上，1.6T 快速增至数千万端口；TrendForce 预计 2026 年全球 AI 光模块市场规模达到 260 亿美元；Yole 则预计全球光收发器市场到 2031 年达到 1123 亿美元。
结构上，光模块仍是业绩兑现最充分的环节，800G 持续放量、1.6T 进入规模部署初期；光芯片、光纤、光器件的景气也在同步改善，呈现差异化增量，比如 CPO/NPO、OCS、DCI 等新型光互连方案持续取得进展。
研报也提示了风险：下游需求不及预期、AI 发展不及预期、市场竞争加剧、产业政策和国际贸易环境变化。做行业的可以对照着看。
出处：中泰证券研报（腾讯新闻转载，2026-09-14）：https://news.qq.com/rain/a/20260914A03G0200
先看数据：上半年通信（申万）指数累计上涨 73.59%，跑赢沪深 300 指数 66.04 个百分点，行情主要集中在二季度。机构也在加码：主动基金对电子、通信行业的配置比例分别升到 37.67% 和 12.19%，中际旭创、新易盛等进入基金前十大重仓。
需求侧的核心逻辑还是 AI 资本开支。2026 年二季度北美四家科技巨头的资本开支合计约 1701 亿美元，AI 基础设施是主要投向。第三方数据方面：LightCounting 预计 2026 年 800G 光模块出货量同比增长一倍以上，1.6T 快速增至数千万端口；TrendForce 预计 2026 年全球 AI 光模块市场规模达到 260 亿美元；Yole 则预计全球光收发器市场到 2031 年达到 1123 亿美元。
结构上，光模块仍是业绩兑现最充分的环节，800G 持续放量、1.6T 进入规模部署初期；光芯片、光纤、光器件的景气也在同步改善，呈现差异化增量，比如 CPO/NPO、OCS、DCI 等新型光互连方案持续取得进展。
研报也提示了风险：下游需求不及预期、AI 发展不及预期、市场竞争加剧、产业政策和国际贸易环境变化。做行业的可以对照着看。
出处：中泰证券研报（腾讯新闻转载，2026-09-14）：https://news.qq.com/rain/a/20260914A03G0200